PB（市净率）高:意味着股价相对于公司净资产溢价多，核心逻辑是“花更多钱买更少的账面资产”，所以会觉得“贵”。

简单说，PB=股价/每股净资产，比如PB=5倍，就是你花5块钱，只买到公司1块钱的账面净资产（厂房、设备、现金等实打实的资产）；如果PB=2倍，花2块钱就能买到1块钱净资产，显然前者性价比更低、更“贵”。

 制造业多是重资产行业，净资产是核心价值支撑，过高的PB意味着市场给资产的溢价远超行业常规，后续若公司盈利不及预期，溢价容易回落，股价下跌风险大。

ROE（净资产收益率）高:核心是公司用股东投入的净资产赚钱能力强，好比你投100块给公司，ROE20%就是一年赚20块，ROE10%只赚10块，直观反映盈利效率。

简单说，ROE是“净资产的回报率”，高ROE意味着：1. 资产运营效率高（厂房、设备等用得活）；2. 产品/服务盈利强（毛利率、净利率有优势）；3. 财务杠杆用得合理（借钱赚钱的分寸到位）。

需要我帮你拆解豪迈科技的ROE构成（比如利润率、资产周转率、杠杆率），看看它的高ROE是靠什么支撑的吗？

核心结论：PB “贵不贵”，关键看ROE 是否能撑起溢价——5 倍 PB 若搭配 20% 以上稳定 ROE，可能不算高估；若 ROE 仅 10% 左右，就是明显溢价过高，性价比低。

两个指标相辅相成最本质的是：1.公司是否有绝对的竞争优势，以及行业的周期长短，和周期位置。2.行业是不是在风口，情绪是不是将未来几年高增长和利润折算到现在的估值。